网易专访真融宝吴雅楠：货币政策相对稳健，短期不会加息

8月10日，网易经济学家年会夏季论坛将召开，论坛主题为“问道改革路，唤醒新势能”。旨在为邀请诸多经济学家大咖，为中国经济把脉，唤醒新的经济发展势能。

届时，诸多经济大咖、权威人士，包括财政部副部长朱光耀，华人著名经济学家、耶鲁大学终身教授陈志武，华鑫股份首席经济学家叶檀、格力集团董事长董明珠、真融宝董事长吴雅楠等，各自代表不同领域、不同行业，齐聚一堂，共话经济发展未来。

这几年，金融科技的发展有目共睹，已经成为金融行业的重要组成部分。作为科技金融代表真融宝董事长吴雅楠，在会议开始前接受了网易财经的专访，解读了宏观经济形势，货币政策、美联储加息、人民币纳入MSCI、海外资产配置等，并预测了未来经济走势。

货币政策下半年是什么走向？

吴雅楠认为，央行官方态度是“稳健、中性”，而政策是根据市场、根据经济宏观审慎调整的，并非刚性、一成不变。配合整个宏观环境，与去库存、去产能、去泡沫、去杠杆的需求，央行也希望货币政策相对稳健，能宏观审慎地去引导，最终不要影响实体经济，融资成本上升也不要影响实体经济。

短端利率在上升，是不是在被动加息?从表象上好像是，央行在主动操作这个。但我觉得它更多不是从利率角度来影响货币政策，而是从资金的流向来引导它的货币政策。所以我觉得最主要，央行下半年和其他央行共同做的事情其实都缩表。这个是说无论你加息还是维持不变，这个我觉得是各国央行都在共同操作的一件事，叫做央行的缩表。

为什么全球央行都在缩表？

QE已经结束了，这个是中美或者全球央行在一个后QE时代，大家会明确地感觉到从今年开始，各国央行都在缩表。也就是说金融危机的QE时代已经正式结束了，现在已经开始一个新的缩表周期了。只是说从利率政策来说，各个央行还表现不一。因为各国的宏观经济环境还有差异。

中国央行什么时候会加息？

吴雅楠认为，是否加息有几个指标。一是中国的利率决定本国经济现在到底复苏的稳定性有多强。虽然二季度经济数据达到6.9，已经超预期，但从一个趋势来说，还属于一个弱复苏的状态，还没到一个强复苏。另外，通胀本身并没有完全起来，除去食品以外，CPI还是比较低的。现在融资成本已经被抬升上来了，所以是觉得在短期来说，排除人民币的因素，单独从宏观经济本身来说，在未来半年甚至一年当中，我觉得中国还会有加息政策。

二是可以看最近半年来央行在离岸市场的操作。其实你看人民币今年以来，大家虽然在年初的时候对人民币很担忧，大家都预期到美国加息，那是不是指人民币更加要贬值，去年都这么贬值，预期又更加加强了。但反而今年人民币的空头被打得很厉害，离岸市场人民币的拆借利率抬的很高。

所以我觉得人民币的汇率的影响，我觉得从短期来看，不会造成被动加息。央行是希望用在公开市场做回笼资金和放资金这种动态的操作，或者更多价格的手段来影响短端资金的利率，使资金利率达到一个相对中性的水平。

8月10日，网易经济学家年会夏季论坛将更加深入的探讨中国经济发展问题。此次“夏季论坛”主要包括一个主论坛和四个分论坛。主论坛以“激辩新周期”为主题，四个分论坛分别围绕科技金融相对论、消费升级大时代、破解楼市迷局、寻找中国“漂亮50”展开探讨。