布萌杨帆：ICO到底是创造财富还是转移财富?
据Coindesk统计，2016年区块链领域的ICO达2.36亿美元，融资额将近传统VC投资的一半。短短半年过去，截至2017年7月，市场上ICO的融资额已远超传统VC投资，成为一支不可忽视的市场力量。ICO的崛起为创业公司的融资提供了一个新的选择，但ICO前景如何?面对传统VC与ICO，创业公司改如何选择?……
就这些问题，记者对布萌总经理杨帆进行了相关采访。以下内容为采访实录：
Q：ICO最近异常火爆，您觉得有哪些原因?
杨帆：
这跟近期币市价格高涨有很大关系，几百、几千倍的增长，很多人认为或者看到，有一部分人在其中赚了很多钱，甚至一夜暴富。而这些期望追求财富的心理，让ICO的存在开始火速膨胀，很多人甚至想靠炒币来买套房。
Q：您认为ICO的价值表现在哪些方面?
杨帆：
ICO的主要价值我认为有两点，第一是在于它能帮助创业团队融到钱;第二能帮助创业团队融到一批认同其创业想法和项目价值的投资人，共同为项目创造价值。当下，因为ICO的暴涨，导致大量投机者疯狂涌入，给ICO市场带来不少问题。但我相信在未来，随着监管的介入，投机者疯狂涌入的现象会得到制约，相信这个市场也会有所改善，有价值好的项目团队，最终会以ICO的方式从行业中脱颖而出。
Q：您认为ICO目前的存在最大的问题或者隐患是什么?
杨帆：
ICO目前最大的问题在于“管理”和“技术”方面。
从管理方面来说，目前ICO处于起步阶段，很多机制都不是很完善。尤其是监管这一块，在没有相关权威部门介入的情况下，ICO如同一片野蛮生长的土地，庄稼肯定有，但杂草也不会少。从科技层面来说，ICO要依靠区块链的底层技术来实现，在区块链技术尚且不成熟的当下，ICO若是没有成熟的区块链技术支撑，就无法去谈用户管理，用户体验更是无从说起。
我举个例子：比如初期的华尔街市场并没有政府来强制监管，交易双方多数是通过商业上的契约精神来进行股票、债券等交易，以市场的流通需求促进市场发展速度，但由于缺乏很好的体系，最终导致泡沫和危机产生。现在的ICO也跟当时华尔街的现象类似，但现在的膨胀速度，体现了现在的体系还不够完善，暴露了很多缺点。ICO这个领域需要更多真正的投资者而非投机者，只有这样，ICO市场才会变得更加健康，但要达到这一步，还是需要一些监督或监管办法。
有一句话说的很好：资本主义的缺陷在于资本家的贪婪。因为这种逐利的天性，可以很好的刺激市场的快速发展，同样也很可能会导致一些泡沫，甚至是危机。ICO现如今情况如果得不到很好的体系去完善，继续持续发展的话，可能会导致危机。
Q：杨总，如何看待传统VC和ICO，两者的区别是什么?
杨帆：
在我看来，ICO和传统VC相比，各有优劣势。
ICO可以让更多对项目有认同感的人参与进来，而不是仅仅限于VC，可以让更多的闲置资金帮助创业团队去给社会创造财富或价值。传统VC只能依靠他本身的资金，而且对于项目的看法完全依赖于VC的专业性。当然，传统VC无论是在财务管理，还是对项目资质的专业判断上，还是会有一定的优势的。个人认为，如果ICO发展起来的话，传统VC在基金“资金”方面未必是有优势的，但是VC的专业性是可以保留下来的，比如说，传统VC有成为ICO的经纪人的可能。经纪人从长远的利益价值来看，都要去符合长期投资人的价值。
以前，很多闲置资金需要VC这个中心机构进行投融资，用户的喜好及个人判断是影响不了投资的选择。ICO比较有意思的是，可以让更多人参与到其喜欢和认同的项目中，像产品众筹一样，用户喜欢这个产品，有需求就去购买，用户有选择的权利，不需要通过第三方机构，从这方面来说，ICO的参与性更好，同时能得到更好的营销推广。另外如果投资人需要资金，早期更能及时方便的退出。但是如果ICO过程中投机者过多的话，对项目还是有一定的影响，在这方面，建议准备ICO的创业团队一定要谨慎选择。
另外我想表达下目前一部分人对ICO的误解。ICO的目的是融资，以及融一帮对创业团队价值观认同的人，这和创业团队有无区块链技术无关，只要有好的项目，一样能进行ICO。当然，发token可以通过区块链来表示投资人(用户)获得的权益，你可以定义这个token的权利是物、甚至期权等都可以。比如说一个做智能家庭的创业团队，他能解决很多痛点，虽然其项目和区块链没有关系，但也可以一样通过ICO的市场来进行ICO。ICO的目的是融资，以及融一帮对创业团队价值观认同的人，这和创业团队有无区块链技术无关，只要有好的项目，一样能进行ICO。
Q：ICO的前景如何?
杨帆：
我认为ICO的路途还需要一些波折，从今天的现象来看，依旧还有一些问题需要去解决。这跟早年的P2P很像，表面繁荣，但问题一直存在，今天ICO的一些问题和现象也显现出来了。所以在这里，希望更多的媒体能够很好客观的站在投资人的角度去监督这些ICO项目，也希望这些ICO的机制和透明度能像区块链本身的理念一样，更加的透明，更加的开放。
Q：区块链的发展是否带动了ICO的火热?
杨帆：
我认为反而是反过来的，虽然理论上区块链和ICO没有直接的关系，但间接关系还是很明显的，ICO的异常火热，可以让更多人了解区块链，也变相的推广和普及了区块链的理念。
Q：ICO会不会未来和之前的欧亚币这种传销骗局被政府打入冷宫?
杨帆：
首先，ICO不是欧亚币也不是传销，但是可以用ICO的幌子去做传销，至于ICO会不会被打入冷宫?我觉得这个不太好判断。我认为ICO这种模式仍然是好的，并且有生命力，需要更好的模式和方法让大家一起去共同维护，无论是社会各个职能部门、散户、投资人、监督部门、媒体，包括ICO团队，一起共同建立一个良好的ICO环境。即使短期一蹶不振，但是经过一段时间它还会再度崛起，因为未来社会的投资趋势和资金流通，肯定是期待于资金的流动性变的更好，能够创造更多的社会价值。
Q：面对ICO与传统VC，创业团队该如何选择?
杨帆：
首先要明白创业的初衷是什么?是想去改变点什么事情?还是是公司融资困难需要ICO?或者仅仅只是想买更大的房子?这是我认为最关键的一件事情，即使创业成功，或者是ICO还是VC成功，如果创业初衷存在问题，那我们创业者无论选择ICO还是VC，都无法走上正确的道路。
所以，不能仅仅讨论ICO和传统VC的孰是孰非，更多的还是要从每一个创业者、创业公司的那个初衷来说起。
Q：最后一个问题，您对创业公司还有哪些想说的话?
杨帆：
相对于传统VC投资，ICO的异军突起，的确让创业公司在融资方面又多了一个选择，但这个选择并非每一个创业公司都适用。选择传统的VC方向，还是走ICO这条新路，还要需要每个创业公司审视自身的情况，趋利避害，慎重选择。最终，我们创业团队的初衷非常重要，做ICO项目到底是为了创造财富还是转移财富?
以上就是我对目前ICO市场的一些看法，谢谢!
作者：布比联合创始人兼布萌总经理 杨帆
本文仅代表作者个人学术观点，不代表其所在机构意见